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알파벳 (GOOGL US/매수)유상증자 발표, 강한 AI 수요를 입증
작성자	권영배, CFA	작성일	2026-06-02
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유상증자 발표, 강한 AI 수요를 입증 $80B 유상증자 결정 알파벳(구글)은 $80B의 유상증자를 결정했다. 증자 규모는 시가총액의 1.7%로 부담스럽지 않다. 이 중 $10B은 버크셔헤서웨이가 인수하기로 했고 (클래스A 주당 $351.8, 클래스C 주당 $348.2), 나머지 $70B는 공모 및 장내매각(3Q26중)을 통해 조달할 계획이다. 버크셔헤서웨이는 현재 알파벳 클래스A 0.93%, 클래스C를 0.07% 보유 중이다. 전례없는 AI 수요 알파벳은 증자의 목적으로 전례없는 AI 수요로 인한 월드클래스(world class) 인프라 구축을 위한 투자 목적이라고 공시했다. 알파벳의 2026F 예상 Capex는 $180B-$190B인데, 예상영업현금흐름 $203B를 감안하면 부담스럽지 않다. 따라서, 이번 증자는 2027F Capex가 2026에 비해 대폭 상향조정될 수 있으며, 그만큼 강한 AI 수요가 발생하고 있음을 의미한다. AI 네이티브 알파벳의 클라우드 부문 매출은 1Q26 전년대비 63% 급증해 경쟁사(마이크로소프트 +30%, 아마존 +28%)들을 압도하고 있다. 구글 클라우드는 Gemini 모델 기반의 AI 네이티브 환경을 제공하며 기업고객 시장에서 독보적인 선택을 받고 있다. 또한 최고의 AI 경쟁력을 기반으로 검색 및 광고 매출도 호조다. 투자의견 매수, 글로벌 AI 최선호주 알파벳에 대한 투자의견 매수와 목표주가 $500를 유지한다. 목표주가는 12M Fwd EPS($14.2)대비 35배 수준이다. AI의 본격적인 확산과 빠른 실적 성장을 감안하면,유상증자로 인한 단기적인 주가 하락은 좋은 매수 기회다. **** 자세한 내용은 첨부파일을 참고하시기 바랍니다.