글로벌 채널 확장과 히어로 SKU 다각화 긍정적

1Q26 Review: 역대 최대 분기 실적 달성

달바글로벌의 1Q26 실적은 매출액 1,712억원(YoY +51%), 영업이익 451억원(YoY +50%)으로 역대 최대 분기 실적을 달성했다. 일본과 중화권 중심의 고마진 홀세일(B2B) 물량 확대와 직전 분기 대비 프로모션 감소에 따라 광고판촉비가 효율화되어 26.3%의 견조한 영업이익률을 기록했다.

국가별로는 한국 536억원(YoY +7%), 일본 368억원(YoY +67%), 북미 243억원(YoY +193%), 유럽 138억원(YoY +214%)을 기록하는 등 전 지역에서 균형 잡힌 외형 성장을 시현했다. 특히 서구권이 세자릿수 수준의 폭발적인 성장을 기록했으며, 이 점에 힘입어 전사 해외 매출 비중은 69%까지 확대되었다.

채널, 제품 전략 순항 중

향후 성장의 핵심 축은 북미와 유럽 중심의 오프라인 리테일 경로 확장과 미스트/썬크림에 편중된 매출 구조의 다변화 여부이다.

오프라인은 얼타, 코스트코향으로 초도 대비 1.4배 규모의 리오더 물량이 반영될 예정이며, 연내 추가로 영국 부츠, 독일 DM, 캐나다/호주/멕시코 세포라 등 대형 오프라인 채널 입점이 대거 예정되어 있어 실적 기여도가 점차 확대될 전망이다.

제품 측면에서는 신규로 베스트셀러에 등극한 멀티밤의 성장세가 돋보인다. 유럽 아마존 등에서 기존 주력 제품인 미스트에 버금가는 일매출을 기록하면서 폭발적인 초기 성과가 확인된다. 제품 포트폴리오 다각화 효과에 비롯해 미스트 의존도는 4Q25 48%에서 1Q26 43%로 완화되었다.

사측은 연초 제시한 2026년 연간 가이던스 매출액 7,000억원, OPM 21%를 재확인하였으며, 유럽의 성과가 북미로 전이되는 트랙 레코드를 고려할 때 가시성이 높다고 판단된다.

주주환원, 거버넌스 강화 긍정적

동사는 최근 임시주총을 통해 200억원의 자사주 취득과 200억원의 비과세 감액 배당재원을 가결했다. 보호예수 해제로 인한 오버행 우려를 안정화하기 위한 의사결정으로 판단된다. 동사는 향후 3년간 배당성향 25% 이상, ROE 20% 이상 주주환원정책을 발표한 바 있다. 실적 성장과 더불어 적극적 주주환원 기조가 돋보인다.







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