체질 개선 속 피어나는 AI·STO 모멘텀

1Q26 Review: 적자 축소 흐름 지속

동사는 1Q26 연결기준 매출액 194억원(+35.9% YoY), 매출총이익 18억원(+63.6% YoY)을 기록했다. GPM은 9.2%로 전년동기(7.6%) 대비 1.6%p 개선되었다. 영업이익은 -12억원으로 전년동기(-20억원) 대비 손실이 8억원 축소되었으며 당기순손실 또한 -5억원으로 전년동기(-19억원) 대비 크게 개선되었다. 판관비는 30억원(-5.3% YoY)으로 비용 효율화 기조가 지속됐다. 1Q26 매출의 10% 이상을 차지한 주요 고객은 우리카드(39억원), SBI저축은행(22억원), 한국거래소(20억원)이다. ARR 항목(MA+SaaS+AMS) 분기 합계는 76억원으로 전체 매출의 39.0%를 차지하며 안정적인 매출 바텀라인을 유지하고 있다.

신사업 모멘텀 주목

동사의 지속 성장을 위해서는 1) AI 기반 금융SW, 2) STO·블록체인이 핵심이다. AI 측면에서 동사는 BX-CA(AI 코드 어시스턴트)와 이를 기반으로 한 BX-AP(AI Portal) 플랫폼을 출시했으며 우리은행 등 대형 은행 레퍼런스를 확보하였다. 일반 생성형 AI가 아닌 금융 업무 매뉴얼·룰셋을 RAG으로 학습한 금융 특화 플랫폼이라는 점에서, 보안에 민감한 금융권 폐쇄망 환경에 적합하며 타 금융기관으로의 확산 가능성이 기대된다.

STO·블록체인 부문은 새 정부의 디지털 자산 지지 기조 속에 사업 본격화 기대감이 재점화되고 있다. 동사의 핵심 제품인 BXB(BX-Blockstream)는 이기종 블록체인 간 자산 이동을 지원하는 B2B 미들웨어로, 별도 플랫폼 구축 없이 Open API 기반으로 연동이 가능해 금융기관의 도입 비용을 낮추는 구조다. 수익화 경로는 BXB 라이선스 공급 및 네이버클라우드와 공동 출시한 STO 올인원 패키지(25년 9월)를 통한 구독형 수익으로 이어질 것으로 기대된다. 코어뱅킹 시스템을 직접 구축·운영해온 동사가 STO 인프라 레이어까지 커버하는 것은 국내 금융 IT 플레이어 중 이례적으로, 레거시 코어와 블록체인 레이어를 단일 벤더로 연결할 수 있다는 점이 차별화 포인트다. 동사는 STO 수익배분 특허 등록(24년 5월)에 이어 1Q26 중에도 MSA 기반 코어뱅킹, 분산원장 채권관리 등 신규 특허 3건을 추가 출원하며 IP 포트폴리오를 확대했다. 네이버클라우드 외에도 토큰증권 솔루션사와의 파트너십 확대가 진행 중으로, 법제화 이후 파이프라인이 실제 수주로 전환될 가능성에 주목한다.









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