주식선물제도 | 매매제도 | 미래에셋대우

코스피200 선물과 대부분 일치

주식선물 기초주식은 우리나라 대표주식

15개 종목이 코스피200 시가총액의 약 50%를 차지하고, 15개종목의 포트폴리오로 코스피200지수를 약 95% 추적 가능

<주식선물 기초자산 (15종목)> (2008년5월6일 기준): 삼성전자, 포스코, 국민은행, 한국전력, 신한지주, 우리금융, SK텔레콤, 현대차, 현대중공업, KT, LG필립스LCD, 신세계, 하나금융지주, KT&G, LG전자

주식대비 비용측면

거래세(0.3%) 면제
주식거래대비 투자비용은 거래대금의 18% (5.5배의 레버리지)
공매도비용 없음 (대주ㆍ대차비용 없음)

주식선물 제도 요약
항목	거래제도(안)	삼성전자 등 증권시장
대상자산	우량주 15종목의 주식	삼성전자 등 증권시장
계약크기	선물가격 × 10(거래승수)	거래승수 변경 가능
호가가격단위	증권시장주식 호가단위의 1/2 수준	10,000원미만은 5원
결제월	3, 6, 9, 12월 (4개)	코스피200선물과 동일
최장거래기간	1년
최종거래일	각 결제월의 두 번째 목요일
거래개시일	최종거래일의 다음 거래일
거래시간	09:00~15:15 (최종거래일 : 09:00~14:50)
호가접수시간	08:00~15:15 (최종거래일 : 08:00~14:50)
가격표시방법	원	주식과 동일
가격제한폭	기준가격 ± 15%	주식과 동일
증거금율	위탁증거금률 : 18%
결제시한	거래일의 익일(T+1) 16:00시	코스피200선물과 동일
최종결제가격	최종거래일의 기초주권 종가

삼성전자 선물 매수와 주식 매수 비교 (Leverage 효과 배제): 주식선물로 주식 매매 수수료를 절감하자!

삼성전자 선물 매수와 주식 매수 비교 (Leverage 효과 배제)
구분	삼성전자주식	삼성전자선물	비고
단가	659,000	662,000	선물은 이론가 기준
주수/계약수	10주	1계약	선물 1계약=주식 10주
포지션 (거래 소요금액)	6,590,000 (매수)	6,620,000 (매수)	삼성전자선물 매수 시 총 6,620,000원 중 위탁증거금(18%) 1,191,600원 납입하고, 잔여현금(82%) 5,428,400원 MMF 예치
결제가격	700,000	700,000	선물 만기일
매매차익	410,000	380,000	(결제 가격-단가) × 주수
기회이익	0	19,987	잔여현금 5,428,400원 MMF 30일 투자수익
총수익 (차익+기회이익)	410,000	399,987	수익 차이 -10,013
매매수수료	88,960	1,362	수수료 차이 -87,688
순이익 (총수익-수수료)	321,060	398,625	수익 차이 77,676
수익률(%)	4.87	6.02	수익률 차이 +1.1%p

주1 .선물 이론가에 적용된 CD 91일물 금리는 5.18%, 잔존만기는 30일
주2. 결제 가격은 선물 만기일 주식의 종가
주3. 잔여 현금은 MMF에 예치. MMF 금리는 CD 91일물보다 낮은 4.5%
주4. 매매 수수료율은 주식의 경우 1.3%, 선물의 경우 0.02%(온라인 기준)를 적용

삼성전자 선물 매수와 주식 매수 비교 (Leverage 효과 활용): 주식선물의 강력한 Leverage 파워!

삼성전자 선물 매수와 주식 매수 비교 (Leverage 효과 활용)
구분	삼성전자주식	삼성전자선물	비고
단가	659,000	662,000	선물은 이론가 기준
주수/계약수	10주	5계약	선물 5계약=주식 50주
포지션 (거래 소요금액)	6,590,000 (매수)	5,958,000 (매수)	삼성전자선물 매수대금 33,100,000원 중 위탁증거금(18%) 5,958,000원만 납입
결제가격	700,000	700,000	선물 만기일
매매차익	410,000	1,900,000	(결제 가격-단가) × 주수
매매수수료	85,670	11,916	수수료 차이 -73,754
순이익 (매매차익-수수료)	324,330	1,888,084	수익 차이 1,563,754
수익률(%)	4.9	31.7	수익률 차이 +26.8%p

주1. 선물 이론가에 적용된 CD 91일물 금리는 5.18%, 잔존만기는 30일
주2. 결제 가격은 선물 만기일 주식의 종가
주3. 매매 수수료율은 주식의 경우 1.3%, 선물의 경우 0.02%(온라인 기준)를 적용

주식선물을 이용한 주식 공매도의 실현 (Leverage 효과 배제): 주가 하락이 확실하다면 주식 매도가 아니라 주식선물 매도다!

주식선물을 이용한 주식 공매도의 실현 (Leverage 효과 배제)
구분	삼성전자주식	삼성전자선물	비고
단가	659,000	662,000	선물은 이론가 기준
주수/계약수	10주	1계약	선물 1계약=주식 10주
포지션	6,590,000 (공매도)	6,620,000 (매도)	삼성전자선물 매도시 총 6,620,000원 중 위탁증거금(18%) 1,191,600원 납입하고, 잔여현금(82%) 5,428,400원 MMF 예치
결제가격	593,000	593,000	만기 결제
매도수익	660,000	690,000	(단가 - 결제 가격) × 주수
기회이익	24,374	0	공매도금액 MMF 재투자이익 (금리 4.5%)
총수익	684,374	690,000	수익 차이 5,626
매매수수료	80,390	1,255	수수료 차이 -79,135
대주수수료	16,249	0	공매도를 위한 대주 수수료율 (년)3.0%
순이익	587,735	688,745	수익 차이 101,010
수익률(%)	8.92	10.4	수익률 차이 1.49

주1. 선물에 적용된 CD91일물 금리는 5.18%, 잔존만기와 대주 기간은 30일
주2. 주식 매각대금에 대한 재투자 수익률은 4.5%를 가정, 대주 수수료는 3.0%. 모두 年率 기준
주3. 결제 가격은 선물 만기일 주가의 종가
주4. 매매 수수료율은 주식의 경우 1.3%, 선물의 경우 0.02%(온라인 기준)를 적용

주식선물을 이용한 주식 공매도의 실현 (Leverage 효과 활용): 더 이상 투기적인 목적의 주식 공매도는 존재할 이유가 없다!

주식선물을 이용한 주식 공매도의 실현 (Leverage 효과 활용)
구분	삼성전자주식	삼성전자선물	비고
단가	659,000	662,000	선물은 이론가격
주수/계약수	10주	5계약	선물 5계약=주식 50주
포지션	6,590,000 (공매도)	5,958,000 (매도)	삼성전자선물 매도시 총 33,100,000원 중 위탁증거금(18%) 5,958,000원만 납입
결제가격	593,000	593,000	만기 결제
매도수익	660,000	3,450,000	(단가 - 결제 가격) × 주수
기회이익	24,374	0	공매도금액 MMF 재투자이익 (금리 4.5%)
총수익	684,374	3,450,000	수익 차이 5,626
매매수수료	80,390	11,916	수수료 차이 -79,135
대주수수료	16,249	0	공매도를 위한 대주 수수료율 (년)3.0%
순이익	587,735	3,438,084	수익 차이 101,010
수익률(%)	8.92	57.7	수익률 차이 +48.8%p

주1. 선물에 적용된 CD91일물 금리는 5.18%, 잔존만기와 대주 기간은 30일
주2. 주식 매각대금에 대한 재투자 수익률은 4.5%를 가정, 대주 수수료는 3.0%. 모두 年率 기준
주3. 결제 가격은 선물 만기일 주가의 종가
주4. 매매 수수료율은 주식의 경우 1.3%, 선물의 경우 0.02%(온라인 기준)를 적용

주식선물 vs 주식워런트 vs 주식옵션 비교
구분	주식선물	주식워런트 증권(ELW)	주식옵션
계좌	선물/옵션 계좌	주식 계좌	선물/옵션 계좌
매매 및 결제방식	매매 : 장내파생상품거래와 동일 결제 : T+1일 결제 * 적정 증거금유지	매매: 주식거래와 동일 결제 : T+2일 결제 * 증거금 제도 없음	매매 : 옵션거래와 동일 결제 : T+1일 결제 * 매수자 : 결제일 이후에 추가 납입 없음M * 매도자 : 적정 증거금 유지
유동성 공급	시장 조성자제도 (도입 예정)	유동성 공급자 제도 (만기 1개월 전부터 중단)	시장 조성자제도 (도입 예정)
시장참여비용	수수료 : 0.01%(HTS) 세금 : 없음	수수료 : 0.02%(HTS) 세금 : 없음	수수료 : 0.3%(HTS) 세금 : 없음
발행가격	적정가격 (이론 가격)	적정가격+발행비용 포함	적정가격 (이론 가격 근접)
상품연속성	확보	미확보	확보
시간가치감소	미미	매우 큼	보통
대상종목	15개 종목 * 삼성전자, SK텔레콤, KT, 한국전력, POSCO, 현대차, 국민은행 등	* KOSPI100 구성종목 및 주식 바스켓	30개 종목 * 삼성전자, SK텔레콤, KT, 한국전력, POSCO, 현대차, 국민은행 등
상장기간	1년	다양 (3월 - 3년)	다양 (3월 - 3년)
유용성	하락 시에도 이익 발생 및 위험관리 가능 * 주식시장 규제로 미수 거래, 대차, 대주, 공매도 등 수요 수용 가능	상품별로 상승 시에만 이익이 발생하는 상품과 하락 시에만 이익이 발생하는 상품으로 나뉨	하락 시에도 이익 발생 및 위험관리 가능
수익률(%)	8.92	10.4	수익률 차이 1.49

지수선물 vs 주식선물 비교"
구분	강점	약점	비고
지수 선물	낮은 증거금율 (높은 레버리지 파워) 높은 장중 최대 변동폭 단일 종목. 유동성 집중 체계적 위험 only	높은 단위 계약당 증거금 (낮은 접근 가능성) 낮은 단위 금액당 틱값 종목보다 낮은 변동성
주식 선물	낮은 단위계약당 증거금 (높은 접근 가능성) 높은 단위 금액당 틱값 지수보다 높은 변동성	높은 증거금율 (낮은 레버리지 파워) 낮은 장중 최대 변동폭 복수종목.유동성편중/분산 체계적+비체계적 위험	단, 최대 변동 폭은 상대적으로 좁지만 금액당 틱값이 커서 이를 보충할 수 있음.