~1. 가격변동 위험
1) 가격변동 위험
본 증권은 기초지수의 가격변동에 연동하여 수익구조가 결정되는 파생상품적 성격을 지니고 있으므로, 본 증권의 손익구조, 권리내용, 위험요인 등에 대한 증권신고서의 기재내용을 충분히 이해하지 못하고 해당 증권에 투자할 경우 예상치 못한 투자위험이 발생할 수 있습니다. 특히 본 증권의 경우 원금비보장형이므로 기초지수의 가격이 투자자에게 불리한 방향으로 움직이는 경우 원금의 손실이 발생할 수 있으니 유의하시기 바랍니다.
본 증권은 만일 기초지수의 가격이 산출되지 않거나 혹은 존속하지 않게 되거나, 본 증권의 존속기간 동안 기초지수의 성격이 매우 이질적으로 변경되어 본 증권 발행 시의 기초지수와 동일한 것으로 보기 어려워지거나, 기초지수 또는 기초지수 구성종목의 매매가 불가능해지는 등의 경우에는 발행인은 상환금액 산정방식 및 평가일을 포함한 본 증권의 발행조건 및 권리내용을 합리적으로 조정할 수 있으며, 이러한 조정에도 불구하고 본 증권을 유지하는 것이 어렵다고 발행인이 판단하는 경우에는 선관주의에 입각하여 합리적인 방법으로 조기상환을 할 수 있습니다.
(위와 같이 권리내용에 대한 조정이나 조기상환 등의 권리내용의 변동이 발생하는 경우에 대한 설명은 "II. 증권의 주요 권리내용 - (6) 권리내용의 변경 및 결제 불이행에 관한 사항"에 상세하게 기술되어 있습니다.)
기초지수에 이러한 조정이나 조기상환의 사유가 될 상황이 발생하게 되면 본 증권의 가격은 급격히 하락할 수 있습니다.
본 증권은 만기 혹은 중도상환평가일에 기초지수가 보합 또는 상승하였다 하더라도 제반 비용 및 수수료로 인하여 손실을 입으실 수 있습니다.
본 증권의 상환금액은 발행시 결정하는 산정기준에 따릅니다. 발행사는 본 증권의 상환금액의 산정기준만을 제시할 뿐, 지급액에 대한 어떠한 예측이나 보장을 하지는 않습니다.
2) 괴리율 위험
다음과 같은 경우에 본 증권의 가격이 일시적 또는 상당기간 할인 또는 할증될 수 있습니다.
추가발행이 제한되거나 재개될 경우
발행회사의 신용상태에 변동사항이 발생할 경우
유동성공급 호가의 스프레드가 확대되거나 유동성 공급이 제한될 경우
가격제한폭에 의해 상승 또는 하락이 제한될 경우
기초지수의 거래시장과 한국거래소와의 시차가 존재할 경우
본 증권의 경우 이론가격 평가가격 산출기관과 유동성공급자 간에 평가가격 산출에 이용되는 정성적 요소(변동성, 배당 등)에 대한 판단의 차이로 인해 장중 실시간지표가치(IIV)와 유동성공급자 호가간 괴리가 발생할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.
3) 지표가치 미산출 위험
발행회사 이외의 제 3자의 귀책 사유로 인하여 기초지수의 산출 또는 송출에 오류가 발생하거나 일시적으로 중단되어 실시간 지표가치가 제공되지 않거나 제공이 지연될 수 있습니다.
4) 이해상충에 따른 위험
발행회사는 본 증권에 대해 유동성공급을 수행하는 과정에서 기초지수, 기초지수 구성 자산, 기초지수 또는 기초지수 구성 자산과 관련된 선물, 옵션 등 파생상품의 매매, 비거주자를 포함한 다른 기관과의 장외파생상품거래 등의 헤지거래를 수행할 수 있습니다. 이러한 헤지거래로 인하여 기초지수의 가격이 변동될 수 있으며, 그 결과 본 증권의 가치에 영향을 미칠 수도 있습니다.
5) 발행인의 정상적인 영업활동이 미치는 영향
발행회사는 당해 증권의 발행에도 불구하고 증권업을 영위하는 금융기관으로서 기초지수, 기초지수 구성자산 또는 기초지수 또는 기초지수 구성 자산과 관련된 선물, 옵션 등의 파생상품의 매매, 장외파생상품거래 등의 헤지거래 등 증권회사의 통상적인 일체의 거래를 자유롭게 영위할 수 있으며 이로 인해 기초자산의 가격 및 본 증권의 가치에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 발행사의 특수관계인 등 이해관계자들 역시 정상적인 영업의 일환으로서 기초지수, 기초지수 구성자산, 기초지수 또는 기초지수 구성자산과 관련된 선물, 옵션 등의 파생상품의 매매거래를 할 수 있으며 이로 인해 기초자산의 가격 및 본 증권의 가치에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 발행사 및 발행사의 이해관계자들의 이러한 거래활동으로 본 증권의 가치에 중대한 변동을 초래한다고 하여도 당해 발행사와 이해관계자들은 그에 대한 일체의 책임을 부담하지 않습니다.
6) IV, IIV 수익률과 기초지수 수익률의 괴리위험
동 손실제한 ETN에서 IV/IIV를 결정하는 이론가격은 기초지수의 수준 뿐만아니라 변동성, 이자율 등 다양한 가격결정 요소를 반영하여 산출하는 2개 평가사의 가격을 산술평균하여 산출합니다. 따라서 기초지수의 변동률과 실제 IV/IIV의 변동률에는 차이가 있으며, 기초지수 변동률의 성과에 미치지 못할 수 있습니다.
7) 원금손실위험
당해 상장지수증권은 기초지수의 가격변동에 연동하여 수익구조가 결정되는 파생상품적 성격을 지니고 있으며, 경우에 따라서 기초지수 구성종목에 직접 투자하는 것보다 낮은 수익률을 보일 수 있습니다. 또한 기초지수 구성종목의 가격이 투자자에게 불리한 방향으로 움직이는 경우 투자자는 투자금액 일부 또는 전부에 대해 손실을 입게 될 수 있습니다. 따라서 투자자는 당해 증권의 상환금액의 산정방식이나 기타 투자조건에 대해 충분히 이해하고 투자하여야 합니다.
8) 투자시점에 따른 손익구조 위험
본 상장지수증권의 발행조건 상의 최대손실률, 최대수익률, 투자수익률, 만기 및 조기상환조건 충족 시 상환금액 등은 발행시점의 발행가액을 기준으로 투자해 만기 상환되는 경우를 가정하는 것입니다. 따라서 투자자의 투자시점이나 투자가격이 이와 다를 경우 투자설명서에서 제시한 예상 손익구조와 다른 수익률을 보일 수 있습니다. 특히 상장일부터 최종거래일 사이에 기초지수가 발행시점보다 크게 변동하는 경우 투자자가 동 증권을 매매 시 손실을 제한하는 상품의 수익구조와 다르게 수익률과 손실제한율 등이 상이할 수 있습니다. 투자에 참고하시기 바랍니다.
9) 과세에 관한 사항
동 손실제한 ETN은 배당소득세 과세대상 상품이나, 장내파생상품의 평가로 발생한 손익은 과세표준가격에 제외됩니다.
동 손실제한 ETN은 소득세법 시행규칙 14조를 따라 과세가 이루어지게 됩니다. 따라서 해당 시행규칙에 변경이 발생하는 경우 동 손실제한 ETN의 과세방법도 변경될 수 있습니다.
동 손실제한 ETN의 기초지수인 '코스피 양매도 5% OTM지수'는 과세 손익(이자보상수익)과 비과세 손익(장내파생상품 등의 손익)으로 이루어져 있습니다. 채권평가회사가 동 손실제한 ETN을 평가하는 경우 변동성, 이자율 등의 변수를 고정한 상태로 기초지수 전체 변동률에서 이자보상수익률을 차감하여 비과세 평가가격 변동분을 계산합니다. 이에 따라 계산된 비과세 평가가격 변동분은 과세표준기준가격 산정시 포함되지 않습니다.
단, 장내파생상품의 평가는 손실제한 ETN의 지표가치 산정시 반영되는 요소중의 하나로 손실제한 ETN 과세표준가격 산정시 제외되는 부분은 장내파생상품의 변동분과 다를 수 있음을 유의하시기 바랍니다.
2. 발행회사 위험
1) 신용위험
본 증권의 발행인이 속한 산업인 금융투자업은 증권시황 등의 움직임에 따라 수익성이 매우 민감하게 변동되는 손익의 변동성이 매우 높은 산업입니다. 이러한 금융투자업의 특성상 발행사의 재무, 손익상황 역시 매우 큰 변동성을 지니고 있으며, 동 업계의 경쟁이 점차 심화되고 국내외 경기마저 불투명한 관계로 발행인의 재무, 손익상황이 향후 급격히 악화될 가능성도 배제할 수는 없습니다.
본 증권은 발행인의 신용으로 발행되는 무보증, 무담보 증권이므로 발행인의 재무, 손익상황이 본 증권의 상환에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 발행인이 재무상태의 악화로 지급불능 상황에 처할 경우 투자자는 투자원금 및 투자수익 모두에 대하여 지급받지 못할 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.
발행회사인 미래에셋대우 주식회사의 파산, 지급불능, 지급유예 등 미래에셋대우의 재무상태 및 신용상태가 악화되는 경우 투자자는 본 증권의 상환금액을 전혀 지급받지 못하게 될 수 있습니다. 특히 자기자본의 50/100으로 ETN 발행한도를 규제하고 있으나, 기 상장 종목에 대한 추가상장시에는 별도의 발행한도 제한이 없고, ELS 등 장외파생결합증권 발행금액은 해당 규제에 포함되지 않음을 유의하셔야 합니다.
본 증권과 관련하여 미래에셋대우가 부담하게 되는 채무는 다른 무담보, 무보증 채권과 동일한 순위를 가집니다.
2) 결제지연 위험
당해 상장지수증권은 불가피한 사정이 발생할 경우 상환금 지급일에 상환금의 지급이 이루어지지 않을 수 있습니다. 미리 정해진 지급일에 지급이 이루어지지 않는 경우 발행인은 해당 지급액에 대하여 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 시중은행 은행계정 대기업 원화대출에 적용되는 연체이자율 중 최고이율을 적용한 연체이자를 투자자에게 지급하게 됩니다. 단, 증권신고서에 따라 증권의 권리내용이 변경되어 지급일 등이 연기되었을 경우에는 그러하지 아니합니다.
3) 보증인 위험
본 증권에는 보증인이 없습니다.
3. 상장관련 위험
1) 상장폐지 위험
본 증권은 한국거래소 유가증권시장 상장규정에 따라 발행조건(최종거래일, 만기일, 만기상환금액 지급일 등)이 변경, 또는 상장 폐지되거나 평가손실이 확정되어 원금의 손실이 발생할 수 있습니다. 상장폐지의 상황이 발생한 경우 당해 증권의 유동성에 상당한 제약을 받아 현금화에 문제가 있을 수 있습니다. 또한 이와 같은 상황으로 인하여 당해 증권을 더 이상 유지하기 어렵다고 발행인이 판단하는 경우에는 투자자 보호를 위해 당해 증권을 만기일 이전에 조기상환할 수 있으며 지급액 산정방식과 그에 따른 지급일을 포함한 당해 증권의 권리내용을 시장 관행에 따라 선관주의에 입각하여 합리적으로 조절할 수 있습니다.
2) 거래정지/관리종목 위험
한국거래소의 거래정지 기준에 따라 본 증권의 거래가 정지되거나 본 증권이 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 관리종목으로 지정되는 경우 본 증권의 가격은 급격히 하락할 수 있습니다. 관리종목 지정 및 거래정지의 상황이 발생한 경우 당해 증권의 유동성에 상당한 제약을 받아 현금화에 문제가 있을 수 있습니다. 또한 이와 같은 상황으로 인하여 당해 증권을 더 이상 유지하기 어렵다고 발행인이 판단하는 경우에는 투자자 보호를 위해 당해 증권을 만기일 이전에 조기상환할 수 있으며 지급액 산정방식과 그에 따른 지급일을 포함한 당해 증권의 권리내용을 시장 관행에 따라 선관주의에 입각하여 합리적으로 조절할 수 있습니다.
3) 가격제한폭 위험
한국거래소의 가격제한폭 제도로 인하여, 기초지수가 이를 초과하여 변동하더라도 ETN 가격은 ±30% 이내에서 변동합니다.
4. 조기상환 및 중도상환 위험
1) 조기상환 위험
본 증권이 상장폐지되거나 권리내용조정 사유에 해당하여 발행조건 및 권리내용을 조정함에도 불구하고 본 증권을 유지하기 어렵다고 발행회사가 판단하는 경우에는 본 증권을 만기 이전에 조기상환할 수 있습니다. 이와 같은 증권의 조기상환사유 발생 시 본 증권의 가격은 현저하게 하락할 수 있습니다.
2) 중도상환 신청시 가치변동 위험
중도상환을 신청하는 경우 상환을 청구하는 날(T)과 상환대금을 결정하는 기준가격 결정일(T+1)이 다르기 때문에 중도상환 시 중도상환청구일로부터 중도상환기준가격 결정일까지의 상장지수증권의 가치변동에 따른 위험에 노출됩니다.
3) 중도상환 신청시 추가비용 발생 위험
중도상환을 요청시 중도상환 수수료가 발생하며, 상환 금액은 상환일 익거래소영업일 종가 지표가치로 결정되므로, 중도상환절차 및 상환가격 결정방법 등을 반드시 확인하시기 바랍니다.
4) 중도상환 청구권 행사가 제한될 위험
발행회사는 투자자가 본 증권의 매수를 요청하였으나 천재지변, 거래 제한 등 불가피한 사유가 발생한 경우에는 이에 응하지 못할 수 있다는 점에서 본 증권의 환금성이 제한될 수 있으며, 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.
5) 이해상충 위험
중도상환 가격 결정일이 교란일로 지연되고, 발행인이 계산대리인이 되어 가격을 결정하는 경우 이해상충이 발생할 위험이 있습니다.
5. 기타 투자위험
1) 기초지수 변경 위험
상장폐지 사유에는 해당하지 않으나, 불가피한 사유로 기초지수의 투자전략 또는 구성자산의 비중 등이 크게 변경되어 당초의 투자목적과 상이하게 기초지수가 변경될 수 있습니다.
2) 환금성 위험
본 증권은 한국거래소의 유가증권시장에 상장될 예정이며 본 증권의 보유자는 본 신고서에서 정하는 바에 따라 중도상환을 요청할 수 있습니다. 단, 경우에 따라 중도상환 요청 또는 처리기간이 제한될 수 있으며 이 경우 투자자금의 환금이 제한될 수 있습니다. 또한 중도상환을 하는 경우에도 발행회사는 중도상환요청 최소금액 이상의 금액에 대해서만 중도상환이 가능하다는 점을 유의하시기 바랍니다.
3) 유동성공급 관련 위험
유동성공급자는 "유가증권시장 업무규정 제20조의4(유동성공급호가 제출의무)" 등 관련 규정에 따라 본 증권의 가격의 괴리율이 3%(해외기초자산의 경우 6%)를 초과하지 않도록 본 증권에 대한 매도호가나 매수호가를 제출할 것입니다. 그럼에도 불구하고, 매매가격이 투자자가 매매하고자 하는 가격과 크게 차이가 날 수 있으며, 기초지수의 시장상황에 따라 매매가능한 물량도 매우 제한적이거나 일시적으로 본 증권의 유동성을 확보하지 못하여 거래가 이루어지지 않을 수도 있습니다. 또한 "유가증권시장 업무규정 시행세칙 제31조의8(유동성공급호가 제출의 제한)"에 따라 호가제출이 제한될 수 있으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.
4) 세제 및 법률상 위험
본 증권의 보유자가 본 증권을 통하여 취득하는 소득(만기상환, 중도상환, 중도 매매 등)은 관련 세법에 따라 세금을 납부하게 됩니다. 한편, 본 증권의 기초자산이 국내/해외자산이 혼합된 자산이거나 본 증권의 가격 상승 원인이 국내자산 또는 해외자산 여부에 따라 과세여부 또는 과세금액의 차이가 발생할 수 있습니다. 만약 발행회사가 향후 어떠한 종류의 세금이든 원천징수하여야 하는 경우에는 해당 세금을 공제한 금액을 지급하게 되며, 본 증권의 발행일 이후에 본 증권과 관련된 위험회피 거래에 대한 세제의 변화로 발행회사가 추가적인 세금을 부담하게 될 경우 발행회사는 이러한 세제의 변화를 본 증권의 만기상환금액 산정에 반영하여 만기상환금액을 감액하여 지급할 수 있습니다.
5) LP보유량 공시 오류 위험
발행회사는 정규시장 시장정보보유량과 정규시장외 거래의 발행회사 공시보유량 합산 후 당일 18시 30분까지 매일 LP보유량을 거래소에 공시할 예정입니다. 그러나 정규시장 외의 거래를 포함하여 공시하는 등의 이유로 실제 LP보유량과 공시 수량이 일치하지 않을 가능성이 있습니다. 실제 보유량과 공시 수량이 일치하지 않을 경우 익일 정정보고가 가능하나 오류의 지연 확인 등으로 수정 공시가 지연될 수 있어 실제 LP보유량과 공시 수량이 일치하지 않을 가능성에 대해 유의하시기 바랍니다.
6) 기타 위험사항
발행인은 당해 상장지수증권의 투자위험에 관한 사항을 가능한 상세히 설명을 하였지만, 발행인이 현재 인지하고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당해 증권의 거래 및 가격에 중대한 영향을 미칠 수 있는 가능성이 있습니다. 그러므로 투자자는 당해 증권에 투자하는 것이 투자자의 투자목적에 부합하는지, 법률상 혹은 세법상의 불이익이 없는지 다양한 방면에서 투자 위험을 검토하여야 하며, 투자위험요소에 기재된 사항에만 의존하여서는 아니 되고 필요한 경우 전문가의 조언 및 투자자 자신의 독자적인 판단에 따라 투자결정을 내려야 합니다. 발행인은 당해 증권에 대한 투자손실에 대하여 어떠한 책임도 부담하지 않습니다.
6. 상품내용에 관한 사항
1) 파생상품적인 수익구조에 따른 위험
일반적인 상장지수증권 상품이 지표가치(IV) 변동률이 기초자산 변동률과 밀접하게 연동되는 것과는 달리 본 증권은 손실이 제한되는 만기상환형으로 구조화된 파생상품적인 특성을 갖고 있습니다. 따라서 본 증권의 이론가격은 기초자산의 변동률 뿐만 아니라 변동성, 배당, 이자율 등 다양한 가격결정 요인에 기반하여 현재가치로 평가되며, 이론가격을 활용하여 산출되는 당 증권의 지표가치(IV)는 기초자산 변동률과 다르게 움직일 수 있습니다. 수익구조, 권리 내용 및 투자위험 등에 대한 충분한 이해가 필요합니다.
2) 매매시점에 따른 만기상환 수익률과의 괴리
당 증권은 최소상환금액이 정해진 손실제한형 상장지수증권 상품입니다. 그러나 이는 발행가액 기준 만기상환 수익률을 가정한 수익률이며, 장중에 실시간 매매가 가능한 상장지수증권 상품 특성상 발행가액 이상의 가격으로 매수한 이후 최대손실률 수준까지 가격이 하락할 경우 투자자의 실제 손실 수준은 발행 조건상의 손실수준보다 확대될 수 있습니다.
3) 제비용 반영에 따른 상환금액 차이
동 신고서에 기재된 만기 최대상환가격(최대이익률), 최소상환가격(최대손실률)은 제비용 차감전을 가정한 것으로 실제 상장지수증권 1증권당 상환금액은 최종거래일까지의 누적 제비용을 차감한 금액으로 확정됨을 유의하시기 바랍니다.
4) 발행사의 신용에 따른 이론가 미할인
동 손실제한 ETN은 IV, IIV 산출시 발행사의 신용을 반영한 금리로 가격을 할인하여 산출하지 않습니다. 투자에 참고하시기 바랍니다.
5) 과세에 관한 사항
본 증권을 취득한 투자자가 소득세법상 납세의무자인 경우 본 증권과 관련하여 투자자가 얻게 되는 소득은 관련세법에 따라 배당소득으로 간주되어 15.4%(소득세 14%, 지방소득세 1.4%)의 세율로 원천징수 됩니다. 개인의 연간 금융소득 합계액(이자소득, 배당소득 등)이 금융종합과세기준금액 (종합소득과세기준금액: 2천만원, 2021년 현재) 을 초과하는 경우에는 그 초과금액을 다른 종합소득과 합산하여 개인소득세율로 종합과세 됩니다.
한편, 투자자가 법인세법상 납세의무자인 경우 본 증권에서 발생하는 모든 소득에 대해서는 법인세법 등 관련법령이 정한 바에 따라 과세가 이루어집니다. 본 증권의 매매를 통해 발생한 이익과 손실은 종합소득과세시 서로 상계되지 않습니다. 예를 들어, 본 증권의 매매 수익을 포함한 연간 금융소득 합계액이 2천만원이고, 손실액이 2천만원이더라도(실제 투자자에게 발생한 수익은 0원), 이익과 손실을 합산하지 않고, 금융소득 금액 2천만원에 대해 종합과세 하는 점을 유의하시기 바랍니다.
※ 본 서류는 본 증권 발행일 현재 기준 관련 법령 및 규정에 따라 작성되었습니다. 추후 관련 법령 및 규정이 개정되거나 관련 기관에서 달리 정하는 경우 등에는 본 서류의 내용과 해당 개정 내용 등이 상이할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.
8) 투자시점에 따른 손익구조 위험
본 상장지수증권의 발행조건 상의 최대손실률, 최대수익률, 투자수익률, 만기 및 조기상환조건 충족 시 상환금액 등은 발행시점의 발행가액을 기준으로 투자해 만기 상환되는 경우를 가정하는 것입니다. 따라서 투자자의 투자시점이나 투자가격이 이와 다를 경우 투자설명서에서 제시한 예상 손익구조와 다른 수익률을 보일 수 있습니다. 특히 상장일부터 최종거래일 사이에 기초지수가 발행시점보다 크게 변동하는 경우 투자자가 동 증권을 매매 시 손실을 제한하는 상품의 수익구조와 다르게 수익률과 손실제한율 등이 상이할 수 있습니다. 투자에 참고하시기 바랍니다.
