글로벌 인터넷 산업에 대해 비중 확대 의견으로 커버리지를 개시합니다.

모바일 플랫폼의 커머스 수익화가 두드러질 전망으로 미국 페이스북 (FB US, TP: USD301)을 최선호주로 제시합니다. 

또한 관심사 플랫폼에서 쇼핑 플랫폼으로 진화중인 핀터레스트(PINS US)에 대해 BUY, 컨텐츠 유통 플랫폼으로 변화중인 스냅(SNAP US)에 대해 Trading BUY 의견을 제시하며 위챗 미니프로그램을 통해 플랫폼화가 진행중인 텐센 (700 HK, N/R)도 긍정적으로 판단합니다. 

이들은 풍부한 사용자 트래픽을 보유하고 있고, 컨텐츠 투자로 광고 지면 확대 가능성이 높으며, 커머스 기능으로 전환을 극대화할 수 있어 향후 점유율 확대가 예상됩니다.

쇼핑 밸류 체인 중에서는 온라인 결제 시장 확대 수혜인 페이팔 (PYPL US)과 쇼핑몰 호스팅 및 부가 서비스 (ex. 풀필먼트)로 지속적인 외형 성장이 예상되는 쇼피파이(SHOP US)의 수혜가 예상됩니다. 

다만 밸류에이션 부담으로 인해 페이팔은 HOLD, 쇼피파이는 BUY 의견으로 커버리지를 개시합니다.

모바일 플랫폼, 커머스 수익화에 눈을 뜨다

최근 글로벌 모바일 SNS 및 메신저 플랫폼의 커머스 수익화 전략이 구체화되고 있습니다.

5월 페이스북은 페이스북 및 인스타그램을 활용한 Shops을 출시했으며 인도에서 왓츠앱을 통한 수익화 (Jiomart)를 발표했으며, 또한 구글은 ‘디스커버리 광고’를, 스냅은 ‘다이내믹 광고’를 글로벌 출시했습니다.

또한 한국에서 네이버는 2월 성과형 광고 플랫폼 GFA 출시와 모바일 신규 광고 상품 스마트채널을 발표했고 카카오는 ‘비즈보드’ 광고를 통한 성장성이 두드러지고 있습니다.

중국 텐센트는 이미 위챗 미니프로그램 (DAU 4억명, +54% YoY)을 통한 이커머스 수익화 전략이 구체화되고 있어 성과형 광고 매출 성장에 긍정적입니다.

이제는 커머스 수익화에 방점, 향후 실적 성장 가시화

SNS, 메신저 등 글로벌 모바일 디스플레이 광고 (DA) 플랫폼은 그동안 고질적인 문제였던 수익화 문제의 해결 방법을 찾아가고 있다고 판단하며 향후 가파른 실적 개선으로 이어질 전망입니다.

모바일 DA 플랫폼의 핵심 문제는 적은 광고 노출과 낮은 효율입니다.

그러나 미진한 광고 노출은 지속적인 컨텐츠 투자 (ex. 뉴스, 각종 쇼핑, 데이팅)를 통해 광고 지면 확보가 가속화될 전망이며, 또한 결제에 이은 쇼핑몰 구축 기능 (호스팅, 인앱)은 광고 효율의 개선으로 이어질 수 있어 광고 단가 상승 효과가 예상됩니다.

더구나 코로나19 이후 광고주의 성과형 광고에 대한 관심이 확대됐다는 점도 모바일 광고 플랫폼 기업에 긍정적입니다.

모바일 DA 플랫폼의 점유율 확대 + 쇼핑 밸류체인 부각 전망

모바일 DA 플랫폼의 쇼핑 수익화 확대에 따라 예상되는 점은 2가지입니다.

모바일 플랫폼은 커머스 수익화 전략 확대로 온라인 광고 시장 내 점유율 확대가 가팔라질 전망으로 쇼핑 광고의 확대는 광고 지면의 확대와 광고 단가의 상승으로 인한 매출 증대와 더불어 주요 매체에 집중됐던 광고 예산의 분산을 야기할 것으로 예상합니다.

또한 쇼핑 수익화는 쇼핑 밸류체인 (결제, 쇼핑몰 호스팅)의 중장기 성장성 부각으로 이어질 전망입니다.

모바일 플랫폼의 커머스 기능 구축 시 효율성 개선을 위해서는 이미 주도권을 쥐고 있는 결제, 쇼핑몰 호스팅 기업의 기능 활용이 필요하기 때문입니다.

글로벌 인터넷 산업 커버리지 개시 : 최선호주 페이스북 (FB US)

글로벌 인터넷 산업에 대해 비중 확대 의견으로 커버리지를 개시합니다.

모바일 플랫폼의 커머스 수익화가 두드러질 전망으로 미국 페이스북 (FB US, TP: USD301)을 최선호주로 제시합니다.

또한 관심사 플랫폼에서 쇼핑 플랫폼으로 진화중인 핀터레스트 (PINS US)에 대해 BUY, 컨텐츠 유통 플랫폼으로 변화중인 스냅 (SNAP US)에 대해 Trading BUY 의견을 제시하며 위챗 미니프로그램을 통해 플랫폼화가 진행중인 텐센트 (700 HK, N/R)도 긍정적으로 판단합니다.

이들은 풍부한 사용자 트래픽을 보유하고 있고, 컨텐츠 투자로 광고 지면 확대 가능성이 높으며 커머스 기능으로 전환을 극대화할 수 있어 향후 점유율 확대가 예상됩니다.

쇼핑 밸류 체인 중에서는 온라인 결제 시장 확대 수혜인 페이팔 (PYPL US)과 쇼핑몰 호스팅 및 부가 서비스 (ex. 풀필먼트)로 지속적인 외형 성장이 예상되는 쇼피파이 (SHOP US)의 수혜가 예상되나, 다만 밸류에이션 부담으로 인해 페이팔은 HOLD, 쇼피파이는 BUY 의견으로 커버리지를 개시합니다.

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