하반기 테아픽의 한종목으로 실적은 예상했던 대로 좋게 나왔습니다.

단기, 중기, 장기 모두 그림이 좋습니다.

밸류에이션은 다소 높으며, 현재주가는 12개월 선행 P/S 기준 18.4배로 Peer 대비(12.4x) 고평가이나 프리미엄은 정당합니다.

2Q20 실적 : 매출액 기준 시장기대치 상회, EPS 기준 어닝 서프라이즈 달성

매출 34% YoY, 영업이익률 15% 

지역 : 미국 38% YoY, 해외 21% YoY

품목 : 센서 40% YoY, 기기 15% YoY

특히 이회사 같은 경우 연속혈당 측정기라는 기기를 만드는데 이것은 일종의 센서입니다.

2주에 한번 정도 교체가 필요하며, 매출이 34%로 굉장히 많이 성장했음을 볼 수 있습니다.

투자포인트

압도적인 미국 1형 당뇨시장 점유율 입니다.

당뇨관리 생태계의 절대 강자로 인슐린자동주입기 및 디지털치료제의 파트너십 입니다.

2형 당뇨시장 확대로 UHL 파일럿 프로그램, G6 Pro런칭, G7 런칭 예정 입니다.

높아진 병원시장 침투 가능성으로 코로나19 이후 병원시장 침투를 위한 데이터 획득 중 입니다.

단기, 중기, 장기 시나리오가 너무 좋다. 현재 프리미엄은 타당하다.

주력시장인 1형 당뇨시장 침투율 10% 수준으로 여전히 성장초기국면 입니다.

단기 : 1형 당뇨시장 침투 지속. 미국 메디케어환자 및 해외 시장 침투

중기 : 2형 당뇨시장(당뇨환자의 90%가 해당됨) 침투. 현재 고객의 20%까지 확대, 20년말~21년초 G7런칭 예정

장기 : 20년 4월 병원 시장 사용허가 이후 경제성 및 유효성 데이터 수집 중

2020년 가이던스 매출액 18.5억달러, GPM 65%, EBITDAM 24%로 상향 입니다.

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자세한 내용은 리포트를 참고해 주세요.

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