넷플릭스 4Q20 실적 발표, 가입자 가이던스/컨센선스 상회, 매출액 상회, EPS 하회

유료가입자가 2020년 4분기에 850만 명이 늘어나면서, 기존 가이던스, 컨센선스 600만 명을 수준을 넘어서는 숫자를 발표했습니다.

가입자가 빠르게 늘어나면서 매출액(US$ 6,64B)과 영업이익(US$0.95B) 측면에서도 기존보다 나은 숫자가 나온 것으로 보이며, 영업이익률은 전년보다 6%p 크게 확장한 14.4%입니다.

가파른 외형 증가에 따라 유로화 부채 평가를 제외하고 실적 전 부문이 예상치를 상회한 모습을 보입니다.

이번 실적에서 확인할 수 있는 것은, 넷플릭스는 21년도에 많은 후발주자들이 들어오는 것에 대해 경쟁에 대한 두려움이나 마케팅비에 대한 부담보다는, 시장이 빠르게 OTT를 넘어오는 상황에 집중하는 것으로 보입니다.

예상보다 시장 전환이 빠르기 때문에 넷플릭스뿐만 아니라 OTT 사업자에게 모두 기회가 제공되는 구조가 예상됩니다.

21년 다수 OTT 확장은 경쟁보다 시장 전환 가속화 관점에서 접근

EMEA, APAC 등 미국을 제외하고 해외 지역 가입자 성장이 호조를 보였다는 점이 글로벌 시장에서도 OTT가 빠르게 도입되고 있다는 것을 한 번 더 확인 시킨 것으로 보입니다.

디즈니+ 확장, Paramount(비아콤), HBO Max(워너), 애플TV, 피콕(NBC) 론칭 언급과 함께 전통 미디어의 스트리밍 전환 방향성에 대한 강한 자신감과 차별화 전략을 제시했습니다.

로컬 오리지널 투자는 가속될 전망이며, 바바리안(독일), 스위트홈(한국), 셀레나(멕시코), 앨리스인보더랜드(일본), 루팡(프랑스)등의 로컬 콘텐츠 성공 사례를 주목할 필요가 있습니다.

넷플릭스는 코로나 관련 제작 환경이 어려운 것에도 적응을 했기 때문에, 변함없는 경쟁력을 유지할 수 있음을 내비쳤고, 500여 편 라인업이 대기 중인 점은 긍정적으로 보입니다.

기대치 상회한 가입자 유입으로 실적 → 재무 개선 시점 앞당겨질 전망

2020년에 코로나로 가입자 베이스가 퀀텀점프를 하면서, 가이던스를 지속 상회하는 가입자 유입으로 이익 구조가 조기 개선됐습니다.

외부 투자 자금이 필요했던 회사에서 자사주를 사서 주주환원에 적극적일 수 있는 회사로 변화하는 관점으로 긍정적 접근이 가능합니다.

이른 OTT전환세로 넷플릭스는 콘텐츠 우위를 가진 동시에, 후발주자와 함께 기회가 될 것으로 예상됩니다.

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