최선집행의무란?
[자본시장과 금융투자업에 관한 법률] 제 68조 에 의거 투자자의 청약 또는 주문(이하 "주문")을 처리하는 경우 최선의 거래조건으로 집행하기 위하여 필요한 사항을 정하여 시장참여자들의 예측가능성을 제고하고, 투자자를 보호하기 위하여 마련된 의무입니다.
최선집행기준 설명서란?
최선집행이란 대체거래소의 오픈에 따라 금융투자업자가 주어진 주문 환경내에서 고객님의 주문을 더 유리한 조건의 거래소로 집행하도록 하는 원칙이며, 이에 당사의 기준을 설명하기 위해 마련된 설명서입니다.
※ 2025.03.04부터 [자본시장과 금융투자업에 관한 법률] 제 68조, [자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령] 제 66조에 의해 최선집행기준안을 확인하지 않은 경우 주식매매 및 상장주권 청약이 불가능합니다.
최선집행의무 관련 주요 용어
| 구분 | 용어 정의 |
|---|---|
| 통합호가 | 고려대상시장에 한하여 실시간으로 통합한 호가를 의미 |
| 고려대상 시장 | 회사가 주문을 배분하기로 한 1개 이상의 거래 집행시장으로 거래소, ATS(대체거래소, 즉 법상 다자간 매매체결회사)를 의미 |
| 기존 물량 체결 주문 (Taker Order) |
대상 상품에 대하여 통합호가창(Order Book)내 기존 물량(호가 잔량)을 이용하여 즉시 체결되는 주문 |
| 신규 물량 조성 주문 (Maker Order) |
대상 상품에 대하여 통합호가창내 신규 대기 물량을 조성하는 주문 |
| 매매체결 가능성 | 주문이 집행되어 실제로 매매체결 될 가능성을 의미하며, 회사별로 다양한 지표를 활용하여 합리적인 기준에서 다르게 정할 수 있다. |
최선집행 세부기준
- 최선집행기준 고려사항
회사의 최선집행 의무는 상품의 가격, 투자자가 매매체결 관련 부담하는 수수료 및 그 밖의 비용, 매매체결의 가능성 등을 고려하여 주문을 이행합니다.
- 최선집행기준[정규시장(KRX)/메인마켓(NXT)]
- 기존 물량 체결 주문(Taker Order)
가) 1순위 : 가격(잔량)
나) 2순위 : 총비용
다) 3순위 : 회사 선정 거래소 - 신규 물량 조성 주문(Maker Order)
가) 1순위 : 매매체결 가능성
나) 2순위 : 회사 선정 거래소
※ 매매체결 가능성
a) 자방/누적잔량/지정호가/적은쪽 b) 자방/호가잔량/지정호가/적은쪽 c) 타방/누적잔량/1호가/많은쪽 d) 타방/누적잔량/4호가/많은쪽
- 기존 물량 체결 주문(Taker Order)
- 기존 물량 체결 주문(Taker Order)과 신규 물량 조성 주문(Maker Order)이 모두 발생하는 경우
기존 물량 체결 주문(Taker Order) 기준을 적용한 후 신규 물량 조성 주문(Maker Order) 기준을 적용합니다. - 시간대별 최선집행 기준
최선집행의무 관련 주요 용어 시장구분 호가접수시간 거래방식 호가 제출 거래소 프리마켓 08:00 ~ 08:30 NXT 접속매매 NXT 08:30 ~ 08:50 NXT 접속매매, KRX 단일가 NXT 08:50 ~ 09:00:30 NXT 휴장 KRX 메인마켓 09:00:30 ~ 15:20 NXT/KRX 접속매매 SOR 15:20 ~ 15:30 NXT 휴장 KRX 애프터마켓 15:30 ~ 15:40 NXT 단일가매매 NXT 15:40 ~ 20:00 NXT 접속매매 NXT
스마트주문시스템(SOR: Smart Order Routing) 주문 처리시 유의 사항
- 투자자는 주문 시 거래소(KRX, NXT) 또는 SOR을 선택하여 주문합니다. 온라인채널은 직전 거래소 정보를 디폴트 거래소로 제공합니다.
- 회사의 최선집행은 공개된 호가를 기준으로 집행되며, 거래소 도달시점의 가격 및 잔량은 상이해질 수 있으므로 회사는 최선집행 판단 시점의 결과를 체결까지 보장하지 않습니다.
- 회사가 최선집행을 하였으나 집행된 거래소에서 해당 종목의 거래정지 등의 사유발생으로 주문 거부 시 주문이 처리되지 않을 수 있습니다.
- 투자자의 정정/취소 주문의 SOR 적용시 원주문 취소 후 신규주문을 접수합니다. 이때, 취소주문은 체결 등의 사유로 거부될 수 있으며, 원주문을 취소하고 신규 주문을 집행하였으나, 그 과정에서 거래정지 등의 사유가 발생하면 신규 주문이 거부될 수 있으며, 이에 따라 투자자의 정정 주문은 원주문의 취소만 실행되고 주문이 종료될 수 있습니다. 그러므로 주문 후 처리결과를 확인해야 합니다.
- 집행시장 또는 회사시스템 장애, 시장조치 등 부득이한 사유가 발생한 경우 회사의 최선집행기준에서 정하는 방법과는 다른 방법으로 집행할 수 있으며, SOR 시스템의 장애 및 집행시장인 거래소의 장애 발생시 기 집행된 주문이 취소 처리될 수 있습니다. 또한 자동전환서비스도 실행되지 않습니다.
- 거래소에서 제공하는 공개호가의 장애 발생시 SOR은 중단될 수 있으며, 해당 공개호가에 의한 최선집행 판단결과로 집행된 주문은 회사의 책임으로 귀속되지 않습니다.
- 회사는 시장가주문의 최선집행시 투자자의 체결가능성을 고려하여 일부 또는 전부를 대체거래소(NXT)로 집행 후 미체결 잔량의 취소분은 한국거래소(KRX)에 신규주문으로 재처리할 수 있습니다.
- SOR 주문의 안정성이 확보되지 않는 경우 투자자의 안전성을 고려하여 SOR 주문을 제한하거나 회사가 선정한 거래소(프리마켓: NXT, 메인마켓: KRX, 애프터마켓: NXT)로 집행할 수 있다.
- SOR 제공가능한 호가 : 보통, 시장가, 최유리지정가, 최우선지정가
거래소정정(거래소의 변경) 및 리밸런싱
- 거래소정정 및 리밸런싱은 주문단가의 변경 없이 주문이 집행되는 거래소만 변경하는 주문으로 투자자는 회사가 서비스를 제공하는 시간 및 호가유형에 한하여 일부 온라인채널 및 직원을 통해 지시할 수 있습니다.
- 거래소정정시 회사는 투자자가 지정한 거래소로 변경하여 집행합니다.
- 기존 원주문의 취소접수 후 취소처리가 정상 완료된 경우 변경할 거래소로 신규주문을 처리합니다. 다만, 원주문의 거래소에서 취소주문에 대한 거부 사유가 발생한 경우 거래소 변경을 집행할 수 없습니다. 또한 원주문이 정상적으로 취소되었더라도 신규주문을 집행한 거래소에서 주문 거부 시 원주문의 취소로 주문이 종료될 수 있습니다.
- 리밸런싱은 최선집행(SOR)을 재처리하여 주문을 집행합니다. 다만, 최선집행 기준에 의한 판단결과가 원주문의 상태 유지인 경우 주문은 재집행 되지 않습니다.
- 회사가 최선집행을 하였으나 집행된 거래소에서 해당 종목의 거래정지 등의 사유발생으로 주문 거부 시 주문이 처리되지 않을 수 있습니다.
- 투자자의 정정/취소 주문의 SOR 적용시 원주문 취소 후 신규주문을 접수합니다. 이때, 취소주문은 체결 등의 사유로 거부될 수 있으며, 원주문을 취소하고 신규 주문을 집행하였으나, 그 과정에서 거래정지 등의 사유가 발생하면 신규 주문이 거부될 수 있으며, 이에 따라 투자자의 정정 주문은 원주문의 취소만 실행되고 주문이 종료될 수 있습니다. 그러므로 주문 후 처리결과를 확인해야 합니다.
- 집행시장 또는 회사시스템 장애, 시장조치 등 부득이한 사유가 발생한 경우 회사의 최선집행기준에서 정하는 방법과는 다른 방법으로 집행할 수 있으며, SOR 시스템의 장애 및 집행시장인 거래소의 장애 발생시 기 집행된 주문이 취소 처리될 수 있습니다.
- 거래소에서 제공하는 공개호가의 장애 발생시 SOR은 중단될 수 있으며, 해당 공개호가에 의한 최선집행 판단결과로 집행된 주문은 회사의 책임으로 귀속되지 않습니다.
- 거래소자동전환 서비스는 지정가 주문만 자동전환이 가능합니다. 개시전, 마감전, 애프터개시전 중 원하는 서비스를 신청하시면 장중 등록/해지시 실시간으로 반영됩니다. 다만, 실시간 반영을 위해 해당서비스의 배치가 실행되는 시간에는 등록/취소가 불가합니다.
- VI발동시 거래소정정 주문 가능여부 안내
VI 발동 상태 거래소 정정 KRX NXT KRX → NXT NXT → KRX 발동 미발동 가능 가능 미발동 발동 불가 가능 발동 발동 불가 가능 미발동 미발동 가능 가능 - VI발동시 리밸런싱 여부
VI 발동 상태 리밸런싱 가능여부 KRX NXT 발동 미발동 불가 미발동 발동 불가 발동 발동 불가 미발동 미발동 호가판단 후 실행 - 장운영 시간별 거래소 정정 및 리밸런싱 여부 안내 1) 리밸런싱/거래소정정은 메인마켓 (09:00:30~15:20)만 가능합니다. 2) 프리마켓, 시가단일가, 종가단일가, 애프터마켓 단일가, 애프터 마켓은 불가합니다.
- 시장정지 이벤트 발생 시 거래소 정정 및 리밸런싱 여부 안내 1) CB, 거래소장애 등으로 한쪽 및 양쪽 거래소 정지시 거래소정정 및 리밸런싱 불가합니다. 2) 시장조치 등 한쪽 및 양쪽 거래소 종목 거래 정지시 거래소정정 및 리밸런싱 불가합니다.